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央行5天净投放3400亿

  为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,央行昨日以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率为2.20%。

  自8月7日以来,央行已连续五个工作日开展逆回购,中标量分别为100亿元(7日)、100亿元(10日)、500亿元(11日)、1400亿元(12日)和1500亿元(13日)。根据Wind统计,8月7日有200亿元逆回购到期,对应起息日期为7月31日。按此计算,截至8月13日,央行五个工作日内通过逆回购累计投放流动性3400亿元。

  对于当前货币政策,东莞证券表示,货币转向结构性政策,更注重中长期调节,结合此前央行在政策执行报告专栏中刻意描述海外低利率的危害,三季度央行降准降息的可能性不大。此外,7月金融数据不及预期,货币供应和融资需求数据均呈现不同程度减速,这与前期逆周期调节资金已经处于回收状态有一定关系。

  天风证券指出,与传统周期不同,当前政策更强调跨周期调节,把稳增长和防风险作为了中长期任务,意味着货币信用的政策组合出现持续双紧的概率不大。下一阶段的货币信用政策不会更松,但也没有进一步收紧的明确信号,将以基于基本面情况的微调和结构性政策为主,保持“货币供应量和社会融资规模合理增长”。

  东方金诚首席宏观分析师王青称,7月金融数据或标志着前期金融总量较快扩张过程告一段落。若下半年外部环境未对国内经济复苏产生较大扰动,“总量适度、精准导向”将持续推进。而这意味着未来信贷、社融及M2增速将稳中有降,以直达工具为代表的结构性货币政策将成为主要发力点,这也意味着货币政策正在重返今年2月之前的常规状态。

(文章来源:财富动力网)